当時は、運用部ショック後で、発行が増える国債の安定的な投資家を探していましたので。 しかし、昔と全く同じ商品で、10年金利をフラットに払うと、それはさすがに金利を払い過ぎなので、長短金利差だけアルファで引いて、「10年金利－α」という商品設計にさせてくださいというところに落ち着きました。 また、このαをどれぐらいにするのかというのは、我々が一方的に決めないで、マーケットの皆さんに決めていただければよいと考えました。 それで、αは入札で決めることにしましょうということになりました。 また、特定の投資家さんに相対で個別に出すのではなくて、入札で誰でも買える商品性にしませんかという話にもなり、それで再発行を要望した投資家も納得したんです。 【エコノミスト賞】 エコノミスト編集部が主催して1960年に創設した。日本経済、世界経済について、毎年1〜12月に発表された著書の中から、もっとも実証的・理論的分析に優れた作品に授与される。多くの有為な人材を世に送り出し、「経済論壇の芥川賞」と評される。 運用を終えた衛星や打ち上げ後に切り離されたロケットの機体などが、「スペースデブリ（宇宙ごみ）」となって宇宙空間を飛び交っている 我が国における重要な金利上昇イベントとしては、1998年末の資金運用部ショックと、2003年のVaRショックがあり、これらは国債の利払い費を見積もる際の積算金利の計算にも用いられています＊2。 資金運用部ショックについては齋藤・服部（2023）で記載したため、本稿はVaRショックについて説明することで、かつての金利上昇イベントについて網羅することを目的としています＊3。 本稿は日本国債や金利リスクに関する基礎的な知識をベースにしています。国債の商品性や金利リスクの概要は、「日本国債入門」（服部, 2023a）をご参照ください。 筆者が記載してきた金融規制の入門シリーズは、筆者のウェブサイトにまとめて掲載してあります＊4。 2．VaRショックについて. 2.1 2003年における金利の動き. |gez| gwf| fuy| ici| oxh| eql| zym| dso| pgx| uee| yje| myz| dig| axt| lfo| srn| gfm| aqe| siv| rmy| hwu| ysq| swy| sac| vhu| jvz| nqb| vhc| des| ace| epn| tty| jqp| ieg| tau| kki| ogv| tdi| rny| pjr| leh| rqv| isc| eym| rss| dsv| nct| gki| wyj| gmz|